제6편

확장과 엑시트

주제 14 · 15 · 16 — 2026-09-07 정리

상장, 인수합병, 그리고 리플릿에서 발견한 특허 활용 경영까지.

6.1기업공개와 상장 준비(IPO)

시장	특징
코스피	대기업·성숙기업 중심, 요건 가장 엄격
코스닥	중소·벤처·성장기업 중심 — 일반요건 / 기술특례(적자기업도 기술평가로 가능) / 이익미실현 특례
코넥스	코스닥 상장 전 중소기업 전용, 이전상장 디딤돌

절차(통상 1~3년) — 사전준비(회계 투명성·지배구조·리스크 정리) → 대표주관사 선정 → 상장예비심사청구 → 거래소 심사(형식+질적) → 증권신고서·수요예측·공모가 확정 → 청약·주금납입 → 상장.

상장 전 반드시 정리

명의신탁 주식, 가지급금, 특수관계인 거래, 스톡옵션 부여 이력, 외부감사 의견을 점검한다. 필요한 재무제표 기간과 감사의견 요건은 시장·상장경로별 거래소 규정으로 확인한다.

상장 후에는 최대주주 지분 보호예수(락업, 6개월~수년), 정기·수시 공시 의무, 내부자거래 규제가 따른다.

6.2인수합병(M&A)의 구조와 절차

방식	설명
주식인수	대상회사 지분 매입. 동일 법인의 계약관계·인허가는 원칙적으로 유지되나, 지배권 변경에 따른 동의·승인·신고 요건은 별도 확인
자산(영업)양수도	특정 사업부문 자산·부채만 선택적 이전
합병	법인격 통합(흡수·신설), 가장 강력한 결합

절차 — LOI → 실사(Due Diligence) → 밸류에이션 협상 → 텀시트 → 계약체결(SPA/합병계약) → (요건 시) 공정위 기업결합신고 → 클로징.

적격합병 검토의 주요 요건 (전체 요건·예외는 별도 확인)

① 1년 이상 사업 영위한 내국법인 간 합병 ② 합병대가 80% 이상 주식 교부·보유 ③ 사업의 계속성 ④ 종업원 80% 이상 고용 승계·유지. 주식 배정·보유 주체, 각 요건의 판정 시점, 예외 및 합병 후 사후관리 요건까지 확인해야 과세이연 적용 여부를 판단할 수 있다.

매도자 입장에서는 자금회수(exit)·대기업 인프라 활용·리스크 분산이 장점이지만, 경영권 상실·핵심인력 이탈·Earn-out 불확실성·양도소득세 부담이 뒤따른다. 실사 시 명의신탁·가지급금·자녀임원등재 문제가 있으면 딜 무산이나 가격 할인 요인이 된다.

6.3특허를 활용한 법인경영

출처 표시 — 컨설팅업체 리플릿

이 항목은 "CEO의 특허경영 4가지", "특허 TNT 경영센터" 리플릿 문구를 정리한 것이다. 세법·특허법상 정확한 요건·한도·절차는 검증되지 않았으므로 실제 사실이 아니라 서비스 광고 카테고리로 읽을 것.

CEO 특허경영 4가지 활용 축 (리플릿 원문)

축	광고 문구
CEO 소득 PLAN	법인세를 줄이고 기존소득 외 제3소득을 얻을 수 있다
신용등급 개선	특허경영으로 자본충실도를 높여 신용등급 개선
가지급금 해결	특허경영으로 가지급금을 손쉽게 해결
전략 가업승계	특허경영으로 복잡한 유지조건 파악·대응